O Boletim Focus de hoje, divulgado nesta segunda-feira (02/02) pelo Banco Central, trouxe nova redução na projeção de inflação para 2026, que caiu para 3,99%, segundo a mediana das estimativas do mercado. O dado consolida uma sequência de revisões para baixo e mantém as expectativas abaixo do limite de 4%, enquanto juros, câmbio e crescimento seguem praticamente inalterados.
A leitura do relatório mostra que o mercado manteve suas apostas centrais para os principais indicadores macroeconômicos, reforçando um cenário de estabilidade relativa nas projeções de médio e longo prazo. Ainda assim, a combinação entre inflação menor e juros elevados segue como um dos principais pontos de atenção.
Boletim Focus hoje e as projeções de inflação
No recorte inflacionário do Boletim Focus de hoje, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 passou de 4,00% para 3,99%, marcando a quarta queda consecutiva. Para 2027, a projeção permanece em 3,80%, nível repetido há 13 semanas, enquanto 2028 e 2029 seguem em 3,50%, sem alterações recentes.
Dentro da composição do índice oficial, os preços administrados mostram comportamento estável. Para 2026, a estimativa recuou marginalmente para 3,75%. Em 2027, a mediana está em 3,71%, enquanto os horizontes de 2028 e 2029 permanecem em 3,50%, segundo o levantamento do Boletim Focus de hoje.
O Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M), por sua vez, apresentou ajuste para cima em 2026, ao avançar para 3,92%. Para os anos seguintes, as projeções seguem praticamente travadas, com 2027 em 4,00% e 2028 em 3,85%, indicando percepção de pressão moderada no atacado.
Expectativas do mercado para juros, PIB e câmbio
A atividade econômica segue com projeções contidas. O crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 permanece em 1,8%, patamar repetido há oito semanas. Para 2027, a expectativa também está em 1,8%, enquanto 2028 e 2029 seguem com expansão de 2,0%.
No câmbio, o dólar projetado para 2026, segundo o Boletim Focus de hoje, ficou em R$ 5,50, valor mantido há 16 semanas. Para 2027, houve leve ajuste para o mesmo nível, enquanto 2028 e 2029 seguem em R$ 5,52 e R$ 5,57, respectivamente.
A taxa Selic projetada para 2026 continua em 12,25% ao ano. Para 2027, o mercado mantém a mediana em 10,50%, com expectativa de recuo gradual apenas nos anos seguintes.
Boletim Focus hoje: leitura institucional
O conjunto de dados do Boletim Focus hoje mostra inflação projetada abaixo de 4% em 2026, sem alteração imediata na trajetória dos juros. Analistas do mercado avaliam que a combinação reforça uma postura cautelosa da política monetária, diante de crescimento moderado e expectativas de longo prazo pouco voláteis. O descompasso entre inflação mais baixa e Selic elevada deve seguir orientando as decisões econômicas nos próximos trimestres.
